Chỉ số MSCI, viết tắt của Morgan Stanley Capital International, là một bộ các chỉ số chứng khoán được công nhận rộng rãi trên toàn cầu, đóng vai trò tham chiếu cốt lõi cho các quyết định đầu tư quốc tế. Về cơ bản, đây là một công cụ đo lường hiệu suất của các thị trường chứng khoán, từ cấp độ quốc gia, khu vực đến toàn cầu, được xây dựng dựa trên một phương pháp luận minh bạch và nhất quán.
Điểm độc nhất của chỉ số MSCI nằm ở hệ thống phân loại thị trường thành ba nhóm chính: Thị trường Phát triển (Developed Markets), Thị trường Mới nổi (Emerging Markets) và Thị trường Cận biên (Frontier Markets). Sự phân loại này không chỉ phản ánh quy mô kinh tế mà còn dựa trên các tiêu chí khắt khe về thanh khoản và mức độ tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài, qua đó định hướng dòng vốn hàng nghìn tỷ USD trên toàn cầu.
Một thuộc tính hiếm có và mang tính quyết định của MSCI là quy trình rà soát và cơ cấu danh mục định kỳ dựa trên phương pháp luận phức tạp, kết hợp cả yếu tố định lượng và định tính. Quá trình này tạo ra những tác động mạnh mẽ đến các thị trường được xem xét, đặc biệt là các quyết định nâng hạng hay hạ hạng thị trường, có thể thay đổi hoàn toàn vị thế và khả năng thu hút vốn của một quốc gia.
1. Chỉ số MSCI là gì?
Ảnh trên: Chỉ số MSCI
Chỉ số MSCI (Morgan Stanley Capital International) là một nhóm các chỉ số được tạo ra để đo lường hiệu suất của thị trường chứng khoán trên toàn cầu.
Các chỉ số này được sử dụng rộng rãi bởi các nhà quản lý quỹ, quỹ hưu trí và nhà đầu tư tổ chức như một hệ quy chiếu (benchmark) để đánh giá hiệu quả danh mục đầu tư. Theo MSCI, hơn 14.8 nghìn tỷ USD tài sản đang được tham chiếu theo các chỉ số của họ tính đến tháng 6 năm 2023.
Việc một cổ phiếu hoặc một thị trường được đưa vào danh mục của MSCI có thể thu hút một lượng lớn dòng vốn từ các quỹ đầu tư thụ động (passive investment funds) chuyên mô phỏng theo các chỉ số này.
Morgan Stanley Capital International (MSCI) là tổ chức nào?
Morgan Stanley Capital International là một công ty tài chính của Mỹ, chuyên cung cấp các công cụ và dịch vụ hỗ trợ quyết định đầu tư cho các tổ chức trên toàn thế giới (Nguồn: MSCI, 2024).
Ban đầu là một bộ phận của Morgan Stanley, MSCI đã tách ra thành một công ty độc lập vào năm 2007. Sản phẩm của MSCI bao gồm các chỉ số, phân tích danh mục, mô hình rủi ro và các dữ liệu về môi trường, xã hội và quản trị (ESG).
Sứ mệnh của công ty là cung cấp sự minh bạch và các tiêu chuẩn cần thiết cho cộng đồng đầu tư toàn cầu, giúp họ điều hướng các thị trường tài chính ngày càng phức tạp.
Ảnh trên: Morgan Stanley Capital International (MSCI)
Vai trò cốt lõi của chỉ số MSCI là gì?
Vai trò cốt lõi của chỉ số MSCI là cung cấp một tiêu chuẩn thống nhất và khách quan để đo lường hiệu suất và rủi ro của các thị trường chứng khoán khác nhau.
Dựa trên các tiêu chuẩn này, MSCI thực hiện phân loại các thị trường chứng khoán trên thế giới, giúp các nhà đầu tư định hình chiến lược phân bổ tài sản. Các quỹ đầu tư thường sử dụng chỉ số MSCI làm tham chiếu để xây dựng danh mục, đảm bảo danh mục của họ có mức độ đa dạng hóa và hiệu suất tương đồng với thị trường mục tiêu.
Tiếp theo, việc hiểu rõ các loại chỉ số MSCI phổ biến sẽ giúp nhận diện phạm vi ảnh hưởng của tổ chức này.
2. Có những loại chỉ số MSCI phổ biến nào?
MSCI cung cấp hàng nghìn chỉ số khác nhau, nhưng có một số chỉ số chính đóng vai trò trụ cột cho hệ thống tài chính toàn cầu, bao gồm MSCI ACWI, MSCI World, MSCI Emerging Markets và MSCI Frontier Markets.
Mỗi chỉ số này đại diện cho một “rổ” các cổ phiếu từ những khu vực hoặc nhóm thị trường cụ thể, được lựa chọn dựa trên các tiêu chí nghiêm ngặt về vốn hóa, thanh khoản và khả năng tiếp cận.
Chỉ số MSCI ACWI (All Country World Index)
Ảnh trên: Chỉ số MSCI ACWI
Chỉ số MSCI ACWI bao gồm các cổ phiếu có vốn hóa lớn và trung bình từ 23 thị trường phát triển và 24 thị trường mới nổi (Nguồn: MSCI ACWI Factsheet, 2024).
Đây được xem là chỉ số đại diện cho hiệu suất của thị trường chứng khoán toàn cầu, bao phủ khoảng 85% tổng vốn hóa thị trường có thể đầu tư trên toàn thế giới. Các nhà đầu tư thường sử dụng chỉ số này để có cái nhìn tổng quan nhất về sức khỏe của kinh tế toàn cầu.
Chỉ số MSCI World Index
Chỉ số MSCI World Index tập trung vào các cổ phiếu có vốn hóa lớn và trung bình chỉ từ 23 thị trường phát triển (Nguồn: MSCI World Index Factsheet, 2024).
Chỉ số này không bao gồm các thị trường mới nổi hay cận biên. Do đó, nó phản ánh chủ yếu hiệu suất của các nền kinh tế phát triển nhất như Hoa Kỳ, Nhật Bản, Anh và Đức. Hoa Kỳ thường chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số này.
Chỉ số MSCI Emerging Markets Index
Ảnh trên: MSCI Emerging Markets Index
Chỉ số MSCI Emerging Markets Index đo lường hiệu suất của các cổ phiếu có vốn hóa lớn và trung bình từ 24 quốc gia được phân loại là thị trường mới nổi (Nguồn: MSCI Emerging Markets Index Factsheet, 2024).
Các quốc gia tiêu biểu trong chỉ số này bao gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil, và Hàn Quốc. Đây là một chỉ số quan trọng đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận các nền kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao nhưng cũng đi kèm với mức độ rủi ro lớn hơn.
Chỉ số MSCI Frontier Markets Index
Chỉ số MSCI Frontier Markets Index đại diện cho các thị trường chứng khoán ở giai đoạn đầu phát triển, có quy mô và thanh khoản nhỏ hơn so với thị trường mới nổi.
Việt Nam hiện đang là thị trường có tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số MSCI Frontier Markets 100 Index. Các thị trường cận biên thường có tiềm năng tăng trưởng cao nhưng cũng đối mặt với nhiều rủi ro về chính trị và thanh khoản.
Sau khi nắm được các loại chỉ số chính, việc tìm hiểu tiêu chí xây dựng rổ MSCI là cần thiết để hiểu cách các cổ phiếu được lựa chọn.
Ảnh trên: MSCI Frontier Markets Index
3. Rổ MSCI được xây dựng dựa trên tiêu chí nào?
Rổ chỉ số MSCI được xây dựng dựa trên ba tiêu chí chính: quy mô vốn hóa thị trường, thanh khoản và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free float).
Phương pháp luận của MSCI nhằm đảm bảo rằng các chỉ số phản ánh chính xác và toàn diện cơ hội đầu tư tại mỗi thị trường, đồng thời đảm bảo tính khả thi trong việc sao chép danh mục của các quỹ đầu tư.
Tiêu chí về quy mô và thanh khoản
Một cổ phiếu phải đáp ứng các ngưỡng tối thiểu về tổng vốn hóa thị trường và giá trị giao dịch trung bình hàng ngày để được xem xét đưa vào chỉ số (Nguồn: MSCI Index Methodology, 2023).
MSCI đặt ra các mức sàn cụ thể cho từng phân khúc thị trường (phát triển, mới nổi, cận biên) và từng phân khúc vốn hóa (lớn, trung bình, nhỏ). Điều này đảm bảo rằng chỉ những công ty đủ lớn và có tính thanh khoản cao mới được lựa chọn, giúp các quỹ ETF dễ dàng mua bán mà không ảnh hưởng lớn đến giá.
Tiêu chí về tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (Free Float)
Ảnh trên: Tỷ lệ Free-Float
MSCI chỉ tính toán vốn hóa dựa trên số lượng cổ phiếu có sẵn để giao dịch công khai trên thị trường, được gọi là free float, thay vì tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Tỷ lệ free float loại trừ các cổ phiếu bị nắm giữ bởi các cổ đông chiến lược như chính phủ, các tập đoàn khác, hoặc nội bộ công ty. Việc sử dụng vốn hóa điều chỉnh theo free-float giúp chỉ số phản ánh đúng hơn quy mô thực tế có thể đầu tư của một công ty.
Quá trình xem xét các tiêu chí này diễn ra theo một lịch trình cụ thể, dẫn đến các kỳ cơ cấu danh mục quan trọng.
4. MSCI cơ cấu danh mục như thế nào và khi nào?
MSCI thực hiện cơ cấu lại danh mục của mình một cách định kỳ, bao gồm bốn lần mỗi năm, vào cuối các tháng 2, 5, 8 và 11.
Các kỳ cơ cấu này được gọi là Rà soát Hàng quý (Quarterly Index Reviews) và Rà soát Bán niên (Semi-Annual Index Reviews). Trong đó, các kỳ rà soát vào tháng 5 và tháng 11 thường có những thay đổi lớn và quan trọng hơn.
Lịch trình cơ cấu danh mục định kỳ của MSCI
Ảnh trên: Cơ cấu danh mục định kỳ của MSCI
MSCI công bố kết quả rà soát danh mục vào khoảng giữa các tháng 2, 5, 8, 11 và các thay đổi sẽ chính thức có hiệu lực sau giờ đóng cửa của ngày làm việc cuối cùng của tháng đó (Nguồn: MSCI Index Review Schedule).
– Rà soát Hàng quý (Tháng 2 & Tháng 8): Chủ yếu cập nhật các thay đổi về vốn hóa, thêm/bớt các cổ phiếu trong phân khúc vốn hóa lớn và trung bình.
– Rà soát Bán niên (Tháng 5 & Tháng 11): Xem xét lại toàn diện các ngưỡng vốn hóa và thanh khoản, có thể thêm/bớt nhiều cổ phiếu hơn và cập nhật lại tỷ lệ free float.
Quy trình xem xét và thực hiện thay đổi
Quy trình bắt đầu bằng việc thu thập dữ liệu thị trường trong một khoảng thời gian nhất định trước ngày công bố để xác định các cổ phiếu đủ điều kiện.
Sau khi danh sách các thay đổi được công bố, các quỹ đầu tư thụ động có khoảng hai tuần để điều chỉnh danh mục của mình. Họ sẽ thực hiện mua vào các cổ phiếu được thêm mới và bán ra các cổ phiếu bị loại bỏ, thường tập trung vào phiên ATC (At-The-Close) của ngày thay đổi có hiệu lực để giảm thiểu sai số so với chỉ số.
Những đợt cơ cấu này tạo ra tác động rõ rệt lên thị trường chứng khoán.
5. Chỉ số MSCI tác động đến thị trường chứng khoán như thế nào?
Chỉ số MSCI tác động mạnh mẽ đến thị trường chứng khoán chủ yếu thông qua việc định hướng dòng vốn đầu tư gián tiếp từ các quỹ quốc tế và nâng cao các tiêu chuẩn về minh bạch.
Khi một cổ phiếu được thêm vào chỉ số MSCI, nó ngay lập tức trở thành mục tiêu mua vào của các quỹ mô phỏng chỉ số đó. Ngược lại, việc bị loại khỏi danh mục sẽ gây ra áp lực bán tháo lớn, ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu.
Thu hút dòng vốn ngoại gián tiếp (Passive Investment)
Ảnh trên: Passive Investment
Các quỹ đầu tư thụ động, đặc biệt là các quỹ ETF, mô phỏng chính xác danh mục của các chỉ số MSCI. Do đó, bất kỳ thay đổi nào trong cơ cấu chỉ số đều buộc các quỹ này phải giao dịch theo (Nguồn: BlackRock, 2023).
Ví dụ, khi Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, các quỹ ETF quy mô hàng trăm tỷ USD mô phỏng theo chỉ số MSCI Emerging Markets sẽ buộc phải mua vào một lượng lớn cổ phiếu Việt Nam. Dòng tiền này có thể tạo ra một cú hích lớn cho toàn bộ thị trường.
Tăng tính minh bạch và tiêu chuẩn cho thị trường
Để được xem xét và nâng hạng bởi MSCI, các quốc gia phải nỗ lực cải thiện các quy định và cơ sở hạ tầng của thị trường chứng khoán theo tiêu chuẩn quốc tế.
Các yêu cầu của MSCI về mức độ tiếp cận thị trường, giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL), và sự rõ ràng của các quy định đã thúc đẩy nhiều quốc gia, bao gồm Việt Nam, phải cải cách để thu hút nhà đầu tư. Điều này gián tiếp làm tăng chất lượng và sự hấp dẫn của thị trường trong dài hạn.
Việc điều hướng trong một thị trường chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô như MSCI đòi hỏi một chiến lược rõ ràng và sự hỗ trợ chuyên nghiệp. Đối với nhà đầu tư chứng khoán, đặc biệt là những người mới hoặc đang gặp khó khăn, CASIN là công ty tư vấn đầu tư cá nhân chuyên nghiệp giúp bảo vệ vốn và tạo lợi nhuận ổn định. Khác với các môi giới truyền thống chỉ chú trọng giao dịch, CASIN đồng hành trung dài hạn và cá nhân hóa chiến lược cho từng khách hàng, nhờ đó mang lại sự an tâm tuyệt đối và tăng trưởng tài sản bền vững. Nếu bạn mong muốn có một chuyên gia cùng xây dựng phương án đầu tư hiệu quả, hãy tìm hiểu về dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp của Casin qua đường link hoặc liên hệ trực tiếp qua số điện thoại (call/zalo) ở góc dưới website.
Ảnh trên: Dịch Vụ Tư Vấn Và Đầu Tư Chứng Khoán CASIN
6. Vị thế của Việt Nam trong rổ chỉ số MSCI hiện tại là gì?
Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam được MSCI phân loại là Thị trường Cận biên (Frontier Market) và chiếm tỷ trọng lớn nhất trong chỉ số MSCI Frontier Markets 100.
Vị thế này cho thấy Việt Nam là một thị trường có tiềm năng nhưng vẫn còn những rào cản nhất định đối với nhà đầu tư nước ngoài. Việc nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng lên Thị trường Mới nổi của MSCI cho thấy tiềm năng lớn trong tương lai gần.
Việt Nam trong chỉ số MSCI Frontier Markets 100 Index
Tính đến tháng 8 năm 2024, Việt Nam chiếm khoảng 27-28% tỷ trọng trong chỉ số MSCI Frontier Markets 100, là quốc gia dẫn đầu trong rổ chỉ số này (Nguồn: MSCI, 2024).
Điều này có nghĩa là các quỹ đầu tư thụ động chuyên đầu tư vào thị trường cận biên đang phân bổ một phần vốn đáng kể vào các cổ phiếu của Việt Nam. Sự thống trị này cũng cho thấy TTCK Việt Nam đã phát triển vượt trội so với các thị trường cận biên khác.
Danh sách một số cổ phiếu Việt Nam tiêu biểu trong rổ MSCI
Rổ chỉ số MSCI Frontier Markets 100 Index bao gồm nhiều cổ phiếu blue-chip của Việt Nam có vốn hóa lớn và thanh khoản tốt.
Một số cái tên tiêu biểu thường xuyên xuất hiện trong danh mục này bao gồm:
Ảnh trên: HPG
– HPG (Tập đoàn Hòa Phát)
– VIC (Tập đoàn Vingroup)
– VHM (Vinhomes)
– MSN (Tập đoàn Masan)
– VCB (Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam)
Con đường để Việt Nam được nâng hạng đòi hỏi phải đáp ứng các tiêu chí khắt khe của MSCI.
Ảnh trên: VHM
7. Tiêu chí nâng hạng thị trường của MSCI bao gồm những gì?
Hệ thống tiêu chí nâng hạng thị trường của MSCI được chia thành hai nhóm chính: tiêu chí định lượng (Quantitative Criteria) và tiêu chí định tính (Qualitative Criteria).
Một thị trường phải đáp ứng đồng thời các yêu cầu của cả hai nhóm tiêu chí này để được xem xét nâng hạng. Các tiêu chí định tính, đặc biệt là về mức độ tiếp cận thị trường, thường là thách thức lớn nhất.
Tiêu chí định lượng (Quantitative Criteria)
Các tiêu chí định lượng tập trung vào quy mô và thanh khoản của thị trường, đảm bảo thị trường đủ lớn để các nhà đầu tư tổ chức có thể tham gia.
Các yêu cầu cụ thể bao gồm:
– Số lượng công ty: Phải có ít nhất 3 công ty đáp ứng ngưỡng vốn hóa và thanh khoản cho thị trường mới nổi.
– Vốn hóa thị trường: Các công ty phải đạt mức vốn hóa toàn phần và vốn hóa free-float tối thiểu.
– Thanh khoản cổ phiếu: Cổ phiếu phải đạt một mức thanh khoản nhất định, được đo bằng Tỷ lệ Vòng quay Vốn hóa Thường niên (ATVR).
Ảnh trên: Quantitative Criteria
Tiêu chí định tính (Qualitative Criteria)
Các tiêu chí định tính đánh giá mức độ mở cửa và thân thiện của thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài, được xem là yếu tố quyết định.
Bao gồm 18 tiêu chí, chia thành 5 nhóm:
- Mức độ mở cửa với sở hữu nước ngoài: Giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) có còn tồn tại không?
- Mức độ dễ dàng của dòng vốn vào/ra: Quy trình đăng ký đầu tư, quy định về ngoại hối có thông thoáng không?
- Hiệu quả của cơ sở hạ tầng vận hành: Hệ thống thanh toán bù trừ, giao dịch có hiện đại và đáng tin cậy không?
- Sự sẵn có của các công cụ đầu tư: Thị trường có các sản phẩm như bán khống, cho vay chứng khoán không?
- Sự ổn định của khuôn khổ thể chế: Luật pháp có minh bạch, ổn định và bảo vệ nhà đầu tư không?
Dựa trên các tiêu chí này, có thể đánh giá triển vọng nâng hạng của Việt Nam.
Ảnh trên: Qualitative Criteria
8. Triển vọng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam theo MSCI là gì?
Triển vọng nâng hạng của Việt Nam lên thị trường mới nổi được đánh giá là rất tích cực, tuy nhiên vẫn còn một số thách thức cần giải quyết, chủ yếu liên quan đến các tiêu chí định tính.
Chính phủ và các cơ quan quản lý Việt Nam đã và đang rất nỗ lực để đáp ứng các yêu cầu của MSCI, với mục tiêu được nâng hạng trong vài năm tới.
Những nỗ lực của Việt Nam trong việc đáp ứng tiêu chí
Việt Nam đã đạt được nhiều tiến bộ đáng kể, đặc biệt là việc triển khai hệ thống giao dịch KRX, được kỳ vọng sẽ giải quyết nhiều vấn đề về hạ tầng và thanh khoản.
Các nỗ lực khác bao gồm:
– Đơn giản hóa thủ tục: Rút ngắn thời gian cấp mã số giao dịch cho nhà đầu tư nước ngoài.
– Minh bạch thông tin: Yêu cầu các doanh nghiệp niêm yết công bố thông tin bằng tiếng Anh.
– Nới lỏng FOL: Chính phủ đã ban hành các nghị định cho phép nới “room” ngoại tại nhiều ngành nghề không thuộc lĩnh vực kinh doanh có điều kiện.
Thách thức còn tồn tại
Ảnh trên: Pre-funding
Thách thức lớn nhất hiện nay là vấn đề giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) và yêu cầu ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) đối với nhà đầu tư nước ngoài (Nguồn: Báo cáo Rà soát Phân loại Thị trường Toàn cầu của MSCI, 2024).
Việc yêu cầu nhà đầu tư phải có 100% tiền trong tài khoản trước khi đặt lệnh mua được xem là một rào cản lớn và không phù hợp với thông lệ quốc tế. Giải quyết được hai vấn đề này sẽ là chìa khóa mở cánh cửa nâng hạng cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
9. Nhà đầu tư cá nhân có thể đầu tư theo chỉ số MSCI không?
Nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn có thể đầu tư theo chỉ số MSCI thông qua các sản phẩm tài chính như quỹ hoán đổi danh mục (ETF) hoặc bằng cách tự xây dựng danh mục dựa trên các cổ phiếu thành phần.
Việc này giúp nhà đầu tư tiếp cận với một danh mục đa dạng hóa theo tiêu chuẩn quốc tế mà không cần phải tự phân tích và lựa chọn từng cổ phiếu riêng lẻ.
Đầu tư qua các quỹ ETF mô phỏng chỉ số MSCI
Đây là phương pháp phổ biến và tiện lợi nhất. Các quỹ ETF được thiết kế để sao chép hiệu suất của một chỉ số MSCI cụ thể.
Ví dụ, nhà đầu tư có thể mua chứng chỉ quỹ của các ETF mô phỏng chỉ số MSCI Frontier Markets 100 để gián tiếp đầu tư vào các cổ phiếu hàng đầu của Việt Nam và các thị trường cận biên khác. Khi Việt Nam được nâng hạng, các ETF mới mô phỏng thị trường Việt Nam theo chuẩn mới nổi cũng sẽ xuất hiện.
Ảnh trên: Quỹ ETF
Lựa chọn cổ phiếu dựa trên danh mục MSCI
Nhà đầu tư có thể tham khảo danh mục các cổ phiếu thành phần của một chỉ số MSCI và tự mình mua các cổ phiếu đó để xây dựng danh mục riêng.
Phương pháp này đòi hỏi nhiều thời gian và công sức hơn, nhưng cho phép nhà đầu tư linh hoạt điều chỉnh tỷ trọng của từng cổ phiếu theo khẩu vị rủi ro và nhận định cá nhân.
Đánh giá từ người dùng dịch vụ Casin
– Anh Minh (Nhà đầu tư tại Hà Nội) đã phát biểu: “Từ khi đồng hành cùng Casin, tôi không còn bị hoang mang trước những biến động của thị trường. Chiến lược đầu tư được cá nhân hóa giúp tôi bảo vệ vốn hiệu quả và có lợi nhuận ổn định, điều mà trước đây tôi không làm được.”
– Chị Lan (Nhà đầu tư tại TP.HCM) đã phát biểu: “Đội ngũ Casin rất chuyên nghiệp và tận tâm. Họ giúp tôi xây dựng một lộ trình đầu tư dài hạn rõ ràng, thay vì chỉ tập trung vào các giao dịch ngắn hạn như các môi giới khác. Tôi thực sự an tâm khi giao phó tài sản của mình.”
10. Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Chỉ số MSCI và chỉ số VN-Index khác nhau như thế nào?
VN-Index đo lường hiệu suất của tất cả cổ phiếu niêm yết trên sàn HOSE, trong khi chỉ số MSCI cho Việt Nam chỉ lựa chọn các cổ phiếu đáp ứng tiêu chí toàn cầu về vốn hóa, thanh khoản và free-float.
Ảnh trên: VN-Index
2. Bao lâu thì MSCI công bố lại danh mục?
MSCI công bố kết quả rà soát danh mục 4 lần một năm, vào giữa các tháng 2, 5, 8, và 11. Thay đổi sẽ có hiệu lực vào ngày làm việc cuối cùng của tháng đó.
3. Nâng hạng thị trường có lợi ích gì cho nhà đầu tư cá nhân?
Việc nâng hạng giúp thu hút dòng vốn ngoại mạnh mẽ, có thể đẩy giá trị của các cổ phiếu blue-chip và toàn thị trường tăng lên, mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư.
4. Tại sao yêu cầu ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) là rào cản lớn?
Thông lệ quốc tế cho phép nhà đầu tư đặt lệnh và hoàn tất thanh toán sau (thường là T+2), trong khi Việt Nam yêu cầu có đủ tiền trước khi mua, gây bất tiện và kém hiệu quả về vốn cho các tổ chức lớn.
5. Cổ phiếu nào của Việt Nam có thể được hưởng lợi lớn nhất khi nâng hạng?
Các cổ phiếu blue-chip đã có trong rổ MSCI Frontier Markets và đáp ứng các tiêu chí của thị trường mới nổi (vốn hóa, thanh khoản, room ngoại) sẽ là những cổ phiếu được hưởng lợi trực tiếp và mạnh mẽ nhất.
6. MSCI và FTSE Russell có giống nhau không?
Cả hai đều là các tổ chức cung cấp chỉ số lớn, nhưng có phương pháp luận và lịch trình rà soát khác nhau. Hiện tại, Việt Nam đã được FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường Mới nổi hạng hai (Secondary Emerging Market).
Ảnh trên: FTSE Russell
7. Một cổ phiếu bị loại khỏi rổ MSCI có phải là tin xấu không?
Thông thường là tin xấu trong ngắn hạn vì nó gây ra áp lực bán từ các quỹ thụ động. Tuy nhiên, yếu tố cơ bản của doanh nghiệp mới là điều quyết định giá trị dài hạn.
8. Làm thế nào để theo dõi các thông báo của MSCI?
Nhà đầu tư có thể truy cập trực tiếp website của MSCI (msci.com) trong mục “Press Releases” vào các ngày công bố kết quả rà soát để có thông tin chính xác và sớm nhất.
9. Dòng vốn thụ động (passive) và chủ động (active) khác nhau thế nào?
Dòng vốn thụ động đầu tư bằng cách mô phỏng một chỉ số có sẵn (như MSCI), trong khi dòng vốn chủ động cố gắng đánh bại thị trường bằng cách tự lựa chọn cổ phiếu dựa trên phân tích riêng.
10. Ngoài Việt Nam, còn quốc gia nào trong rổ MSCI Frontier Markets?
Ngoài Việt Nam, chỉ số MSCI Frontier Markets còn bao gồm các quốc gia như Romania, Morocco, Nigeria, và Bahrain, nhưng Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn nhất.
11. Kết luận
Ảnh trên: Chỉ số MSCI
Chỉ số MSCI không chỉ là một thuật ngữ tài chính mà là một yếu tố có sức ảnh hưởng sâu rộng, định hình dòng chảy vốn đầu tư trên toàn cầu và tác động trực tiếp đến sự phát triển của các thị trường chứng khoán, bao gồm cả Việt Nam. Việc hiểu rõ về MSCI, từ cách thức xây dựng, quy trình cơ cấu danh mục cho đến các tiêu chí nâng hạng, là kiến thức nền tảng giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn cảnh và đưa ra những quyết định chiến lược.
Hành trình nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn những thách thức phía trước, nhưng với những nỗ lực không ngừng của các cơ quan quản lý và tiềm năng nội tại của nền kinh tế, mục tiêu trở thành một Thị trường Mới nổi đang đến gần hơn bao giờ hết. Đối với nhà đầu tư, đây vừa là cơ hội lớn, vừa là yêu cầu phải trang bị kiến thức vững chắc để đón đầu con sóng tích cực trong tương lai.