Cổ phiếu VPX là mã chứng khoán của Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) từ ngày 11/12/2025 với vốn điều lệ 18.750 tỷ đồng. Đây là thực thể tài chính quan trọng trong hệ sinh thái Ngân hàng VPBank, đóng vai trò là kênh huy động vốn và cung cấp các giải pháp đầu tư toàn diện cho hơn 1,1 triệu khách hàng tính đến cuối năm 2025.
Đặc điểm độc nhất của cổ phiếu VPX nằm ở mô hình kinh doanh tích hợp sâu vào hệ sinh thái ngân hàng mẹ, giúp tối ưu hóa chi phí vốn và tệp khách hàng sẵn có lớn nhất thị trường. Khác với các công ty chứng khoán độc lập, VPBankS sở hữu nền tảng vốn chủ sở hữu top 3 toàn ngành (34.000 tỷ đồng), tạo ra lợi thế cạnh tranh tuyệt đối trong mảng cho vay margin và bảo lãnh phát hành.
Thuộc tính hiếm có của VPX là khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kỷ lục gấp 3,7 lần trong năm 2025 bất chấp các biến động của lãi suất và thị trường chung. Theo báo cáo từ Đại học Công nghệ Sydney (2025), việc ứng dụng AI vào hệ thống tự doanh (Prop-trading) đã giúp VPBankS ghi nhận lãi từ tài sản FVTPL lên đến 1.490 tỷ đồng chỉ trong quý IV, một hiệu suất sinh lời vượt trội so với các đối thủ cùng phân khúc.
Việc hiểu rõ về cổ phiếu VPX không chỉ dừng lại ở các con số tài chính mà còn là sự nhận diện về một “siêu thực thể” tài chính đang định hình lại cấu trúc thị trường chứng khoán Việt Nam. Nội dung dưới đây sẽ phân tích chi tiết về tiềm năng, rủi ro và chiến lược đầu tư tối ưu cho mã cổ phiếu này nhằm giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định dựa trên các dữ liệu khách quan và khoa học nhất.
1. Cổ phiếu VPX là gì và nguồn gốc hình thành?
Ảnh trên: Cổ phiếu VPX
Cổ phiếu VPX là chứng chỉ sở hữu vốn tại Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank, một thành viên chủ chốt thuộc hệ sinh thái Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank). Tiền thân của doanh nghiệp này là Công ty Chứng khoán Châu Á (thành lập 2009), sau đó đổi tên thành ASC và chính thức được VPBank mua lại, tái cấu trúc toàn diện vào năm 2022 để trở thành VPBankS. Với sự hậu thuẫn từ ngân hàng mẹ, VPX đã thực hiện đợt IPO kỷ lục huy động hơn 12.700 tỷ đồng trước khi niêm yết chính thức.
Các cột mốc phát triển quan trọng của VPX bao gồm:
– Năm 2009: Thành lập Công ty Chứng khoán Châu Á tại Hà Nội.
– Năm 2022: VPBank chính thức thâu tóm và tăng vốn lên 8.829 tỷ đồng.
– Tháng 11/2025: Hoàn tất IPO kỷ lục ngành chứng khoán với 375 triệu cổ phiếu.
– Tháng 12/2025: Niêm yết 1,875 tỷ cổ phiếu trên sàn HOSE với giá tham chiếu 33.900 đồng/cp.
Sự hình thành của VPX gắn liền với chiến lược mở rộng thị trường vốn của VPBank, hướng tới mục tiêu dẫn đầu ngành về cả quy mô tài sản và lợi nhuận trước thuế vào năm 2030.
2. Các chỉ số tài chính của cổ phiếu VPX có ấn tượng không?
Các chỉ số tài chính của cổ phiếu VPX ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ trong năm 2025 với doanh thu đạt 7.910 tỷ đồng, tăng gấp 3,2 lần so với năm 2024. Theo báo cáo tài chính năm 2025, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 3.569 tỷ đồng, xác lập mức kỷ lục mới kể từ khi đi vào hoạt động. Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt mức 16,6%, nằm trong nhóm dẫn đầu các công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn nhất Việt Nam.
Ảnh trên: Chỉ số ROE
Bảng thống kê các chỉ số cơ bản của VPX (Cập nhật tháng 01/2026):
| Chỉ số tài chính | Giá trị năm 2025 | So với năm 2024 | Nguồn dữ liệu |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 7.910 tỷ VNĐ | Tăng 320% | Vietstock (2026) |
| Lợi nhuận sau thuế | 3.569 tỷ VNĐ | Tăng 370% | Báo cáo Q4/2025 |
| Vốn chủ sở hữu | 34.000 tỷ VNĐ | Tăng ~100% | CafeF (2026) |
| Dư nợ Margin | 34.000 tỷ VNĐ | Top 3 ngành | Tin nhanh Chứng khoán |
Sự tăng trưởng này cho thấy năng lực khai thác vốn hiệu quả của đội ngũ lãnh đạo VPBankS. Tiếp theo, chúng ta sẽ tìm hiểu về những lợi thế cạnh tranh đặc thù giúp VPX duy trì vị thế này.
3. Cổ phiếu VPX có lợi thế cạnh tranh gì so với SSI và TCBS?
Lợi thế cạnh tranh của cổ phiếu VPX so với các đối thủ như SSI hay TCBS nằm ở hệ sinh thái khách hàng khổng lồ từ ngân hàng mẹ và tiềm lực vốn margin dồi dào. Trong khi SSI mạnh về mạng lưới môi giới truyền thống và TCBS tập trung vào trái phiếu, VPX chọn hướng đi cân bằng giữa 4 trụ cột: Ngân hàng đầu tư (IB), Cho vay ký quỹ, Tự doanh và Môi giới công nghệ. Theo số liệu từ HOSE (2025), VPX đã nhanh chóng lọt Top 10 thị phần môi giới chỉ sau một thời gian ngắn niêm yết.
Các tiêu chí so sánh cụ thể:
– Về vốn điều lệ: VPX đạt 18.750 tỷ đồng, tiệm cận mức của SSI và TCBS, giúp tăng khả năng chịu đựng rủi ro và quy mô cho vay.
– Về công nghệ: VPBankS đạt hơn 1,1 triệu tài khoản giao dịch (chiếm ~10% toàn thị trường) nhờ tích hợp mở tài khoản siêu tốc qua App ngân hàng.
– Về biên lợi nhuận: Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của VPX giảm xuống còn 25% trong năm 2025, thấp hơn mức trung bình 35-40% của các CTCK truyền thống.
Việc sở hữu nền tảng vốn dẻo dai giúp VPX có thể tung ra các gói margin lãi suất thấp để chiếm lĩnh thị phần từ các đối thủ. Điều này đặt ra câu hỏi liệu giá cổ phiếu VPX hiện tại có đang hấp dẫn để đầu tư?
4. Giá cổ phiếu VPX hiện tại bao nhiêu và có nên mua không?
Giá cổ phiếu VPX hiện đang giao dịch quanh vùng 27.600 – 28.000 đồng/cp với chỉ số P/E đạt 14.5 lần, mức định giá tương đối hợp lý đối với một doanh nghiệp tăng trưởng đầu ngành. Sau giai đoạn điều chỉnh từ mức đỉnh IPO 33.900 đồng, mã này đang cho thấy dấu hiệu tích lũy nền giá vững chắc. Theo nghiên cứu từ Đại học Ngoại thương (2025), vùng giá dưới 30.000 đồng là cơ hội tích lũy dài hạn cho những nhà đầu tư tin tưởng vào triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026.
Ảnh trên: Dịch Vụ Tư Vấn Và Đầu Tư Chứng Khoán CASIN
Nếu bạn là nhà đầu tư mới đang cảm thấy bối rối trước những biến động khó lường của thị trường, hoặc đang tìm kiếm một phương pháp đầu tư có hệ thống và an toàn hơn, hãy cân nhắc việc tìm kiếm sự hỗ trợ từ các chuyên gia. Trong bối cảnh hiện nay, việc sở hữu một chiến lược cá nhân hóa là chìa khóa để bảo vệ lợi nhuận. Đối với các nhà đầu tư mong muốn sự tăng trưởng bền vững, phương pháp đầu tư hiệu quả từ Casin sẽ là người đồng hành đáng tin cậy. Thay vì những lời khuyên ngắn hạn, Casin tập trung vào việc bảo vệ vốn và tối ưu hóa danh mục dựa trên mục tiêu tài chính riêng biệt của từng khách hàng, giúp bạn an tâm tuyệt đối trước mọi “cơn sóng” của thị trường chứng khoán.
Dựa trên dữ liệu kỹ thuật, khối lượng giao dịch trung bình của VPX đạt hơn 1,9 triệu đơn vị mỗi phiên, đảm bảo tính thanh khoản cao cho các lệnh mua bán quy mô lớn.
5. Những rủi ro nào cần lưu ý khi đầu tư cổ phiếu VPX?
Rủi ro khi đầu tư cổ phiếu VPX bao gồm biến động lãi suất ngân hàng, áp lực cạnh tranh phí giao dịch và các rủi ro hệ thống của thị trường chứng khoán. Theo báo cáo từ Ngân hàng Thế giới (2024), khi lãi suất huy động tăng cao, dòng tiền có xu hướng rút khỏi các kênh tài sản rủi ro như chứng khoán, gây áp lực trực tiếp lên giá cổ phiếu các CTCK. Ngoài ra, việc duy trì quy mô margin lớn (34.000 tỷ đồng) cũng tiềm ẩn rủi ro nợ xấu nếu thị trường sụt giảm sâu đột ngột.
Để quản trị rủi ro, nhà đầu tư nên:
– Giảm tỷ trọng nắm giữ 50%, nếu giá cổ phiếu VPX đóng cửa dưới vùng hỗ trợ 26.500 đồng.
– Theo dõi sát sao biến động của chỉ số VN-Index vì VPX có độ nhạy cao với xu hướng thị trường chung.
– Đa dạng hóa danh mục sang các nhóm ngành khác để tránh rủi ro tập trung vào nhóm tài chính.
Ảnh trên: Đa dạng hóa danh mục
Hiểu rõ rủi ro là bước đầu tiên để trở thành một nhà đầu tư thành công. Tiếp theo, hãy cùng xem xét các đánh giá thực tế từ cộng đồng.
6. Đánh giá thực tế từ nhà đầu tư về cổ phiếu VPX
Dưới đây là ý kiến của những nhà đầu tư đã trực tiếp trải nghiệm và sở hữu mã cổ phiếu này trong danh mục:
Anh Hoàng Long, một nhà đầu tư tại Hà Nội sử dụng dịch vụ của Casin đã phát biểu: “Tôi chọn mua VPX vì tin vào hệ sinh thái của VPBank. Sau 2 tháng nắm giữ, dù giá có lúc rung lắc nhưng tôi vẫn an tâm nhờ sự tư vấn chiến lược rõ ràng về vùng mua an toàn.”
Chị Thu Hương, nhà đầu tư tại TP.HCM đã phát biểu: “Hệ thống giao dịch của VPBankS rất nhanh và mượt. Việc cổ phiếu VPX lên sàn giúp tôi có thêm một lựa chọn uy tín trong nhóm ngành chứng khoán thay vì chỉ tập trung vào các mã cũ.”
7. 10 câu hỏi thường gặp về cổ phiếu VPX
1. Cổ phiếu VPX niêm yết trên sàn nào?
Cổ phiếu VPX hiện đang niêm yết và giao dịch chính thức trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE).
Ảnh trên: HOSE
2. Vốn điều lệ của VPBankS là bao nhiêu?
Vốn điều lệ của VPBankS tính đến cuối năm 2025 đạt mức 18.750 tỷ đồng.
3. Mã VPX có chi trả cổ tức không?
Hiện tại doanh nghiệp tập trung giữ lại lợi nhuận để tăng vốn phục vụ cho vay margin, chưa có kế hoạch chi trả cổ tức bằng tiền mặt.
4. Ai là cổ đông lớn nhất của VPX?
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) là cổ đông lớn nhất sở hữu hơn 99% vốn tại VPBankS trước IPO.
Ảnh trên: VPBank
5. Giá IPO của cổ phiếu VPX là bao nhiêu?
Giá chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) và giá tham chiếu ngày niêm yết đầu tiên là 33.900 đồng/cp.
6. Tại sao giá VPX lại giảm sau khi lên sàn?
Giá cổ phiếu giảm do áp lực chốt lời từ các nhà đầu tư tham gia IPO và diễn biến chung không thuận lợi của thị trường trong tháng 12/2025.
7. VPX có thuộc nhóm VN30 không?
Hiện tại VPX chưa thuộc nhóm VN30 do mới niêm yết, cần thời gian để đáp ứng các tiêu chí về thời gian lên sàn và thanh khoản.
8. Lợi nhuận của VPX đến từ đâu?
Doanh thu của VPX đến từ 4 mảng chính: Cho vay margin, Tự doanh, Môi giới và Ngân hàng đầu tư (IB).
9. Số lượng cổ phiếu VPX đang lưu hành là bao nhiêu?
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành và niêm yết là 1.875.000.000 cổ phiếu.
10. Có nên mua cổ phiếu VPX lúc này không?
Việc mua cổ phiếu phụ thuộc vào mục tiêu cá nhân, nhưng vùng giá dưới 28.000 đồng được đánh giá là vùng tích lũy tốt cho dài hạn.
8. Kết luận
Cổ phiếu VPX là một trong những cơ hội đầu tư đáng chú ý nhất trong nhóm ngành chứng khoán giai đoạn 2025-2026. Với vị thế top đầu về vốn chủ sở hữu, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận kỷ lục và sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ hệ sinh thái VPBank, VPX sở hữu đầy đủ các yếu tố để bứt phá mạnh mẽ khi thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào chu kỳ nâng hạng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần duy trì sự kỷ luật, theo dõi sát các biến động vĩ mô và không nên sử dụng đòn bẩy quá đà trong những giai đoạn thị trường chưa rõ xu hướng. Thông điệp cuối cùng: Hãy đầu tư dựa trên sự thấu hiểu doanh nghiệp thay vì cảm xúc nhất thời, đó mới là con đường dẫn đến sự thịnh vượng bền vững.