Bạn đã bao giờ nhìn vào một quán cà phê lúc nào cũng đông nghịt khách, doanh thu mỗi ngày có vẻ “khủng” nhưng chỉ vài tháng sau đã thấy treo biển sang nhượng? Hay bạn từng nghe về một công ty công bố doanh thu nghìn tỷ nhưng giá cổ phiếu lại cứ mãi lẹt đẹt? Tôi đã từng chứng kiến rất nhiều câu chuyện như vậy trong suốt sự nghiệp tài chính của mình. Sai lầm phổ biến nhất của những người ngoài ngành, thậm chí là cả những chủ doanh nghiệp mới khởi nghiệp, là đánh đồng doanh thu cao với lợi nhuận lớn. Họ say sưa với con số tổng thu về mà quên mất một câu hỏi cốt tử: “Để làm ra một đồng doanh thu, chúng ta đã phải tốn bao nhiêu chi phí trực tiếp?”
Câu chuyện về quán cà phê kia chính là một ví dụ điển hình. Chủ quán có thể bán được hàng trăm ly cà phê mỗi ngày, nhưng nếu giá vốn (tiền hạt cà phê, sữa, đường, ly, ống hút…) quá cao, cộng với chi phí vận hành cơ bản, thì phần lợi nhuận thực sự còn lại chẳng đáng là bao. Họ đang bận rộn tạo ra doanh thu cho nhà cung cấp chứ không phải cho chính mình. Đó là lý do vì sao, trước khi nhìn vào bất kỳ con số lợi nhuận sau thuế hào nhoáng nào, các nhà đầu tư sành sỏi và các nhà quản trị tài ba luôn bắt đầu từ một chỉ số nền tảng, một “vị vua” thầm lặng trong báo cáo tài chính: lãi gộp. Hiểu được lãi gộp chính là bước chân đầu tiên trên hành trình đọc vị sức khỏe thật sự của một doanh nghiệp.
1. Vậy Chính Xác Thì Lãi Gộp Là Gì?
Hãy tưởng tượng bạn là một người nông dân trồng lúa. Cả vụ mùa bạn bán lúa thu về được 50 triệu đồng. Đó là doanh thu. Nhưng để có được số lúa đó, bạn đã phải bỏ ra chi phí trực tiếp bao gồm tiền giống, phân bón, thuốc trừ sâu, tiền thuê máy cày, máy gặt… giả sử hết 20 triệu đồng.
Vậy thì lãi gộp chính là khoản chênh lệch mà bạn nhận được sau khi lấy tổng tiền bán lúa trừ đi toàn bộ chi phí trực tiếp để trồng ra cây lúa đó. Trong ví dụ này, lãi gộp của bạn là 50 – 20 = 30 triệu đồng.
Trong thế giới doanh nghiệp, lãi gộp (Gross Profit) cũng tương tự như vậy. Nó là phần lợi nhuận mà một công ty thu được sau khi lấy doanh thu thuần trừ đi giá vốn hàng bán (COGS). Đây là con số đầu tiên cho thấy hiệu quả của hoạt động kinh doanh cốt lõi, tức là khả năng của công ty trong việc sản xuất và bán sản phẩm/dịch vụ một cách có lãi, trước khi tính đến các chi phí vận hành, lãi vay và thuế. Nó là thước đo “sức mạnh cơ bắp” thực sự của doanh nghiệp. Một doanh nghiệp có “cơ bắp” khỏe mạnh thì mới có thể gánh vác các chi phí khác và tạo ra lợi nhuận cuối cùng.
Ảnh trên: Lãi Gộp
2. Công Thức Tính Lãi Gộp “Vàng” Của Giới Tài Chính
Trong phân tích tài chính, không có chỗ cho sự ước chừng. Mọi thứ cần được định lượng bằng những công thức chính xác. Công thức tính lãi gộp tuy đơn giản nhưng lại chứa đựng sức mạnh vô cùng to lớn.
Công thức được trình bày như sau:
Lãi gộp = Doanh thu thuần – Giá vốn bán hàng (COGS)
Trông có vẻ đơn giản phải không? Nhưng để thực sự hiểu và áp dụng, chúng ta cần “mổ xẻ” từng thành phần trong đó. Nhiều nhà đầu tư mới thường mắc sai lầm khi lấy tổng doanh thu để tính, dẫn đến kết quả sai lệch. “Doanh thu” và “Doanh thu thuần” là hai khái niệm khác nhau.
3. Bóc Tách Từng “Nguyên Liệu” Trong Công Thức Lãi Gộp
Hiểu đúng bản chất của từng con số là điều kiện tiên quyết để có được một phân tích sắc bén.
3.1. Doanh Thu Thuần (Net Revenue) – Con Số Thực Tế Bạn Kiếm Được
Ảnh trên: Doanh Thu Thuần (Net Revenue)
Bạn đừng nhầm lẫn doanh thu thuần với tổng doanh thu (Gross Revenue). Tổng doanh thu là toàn bộ số tiền thu được từ việc bán hàng hóa, dịch vụ. Tuy nhiên, trong quá trình kinh doanh, không phải lúc nào mọi thứ cũng suôn sẻ. Sẽ có những khoản làm giảm trừ doanh thu như:
– Chiết khấu thương mại: Giảm giá cho khách hàng mua số lượng lớn.
– Giảm giá hàng bán: Giảm giá cho sản phẩm bị lỗi nhỏ, kém chất lượng.
– Hàng bán bị trả lại: Khách hàng trả lại sản phẩm do không hài lòng hoặc sản phẩm bị lỗi.
Doanh thu thuần chính là tổng doanh thu sau khi đã trừ đi tất cả các khoản giảm trừ này. Nó phản ánh chính xác hơn số tiền thực tế mà doanh nghiệp có thể ghi nhận.
Doanh thu thuần = Tổng doanh thu − Các khoản giảm trừ doanh thu
3.2. Giá Vốn Hàng Bán (COGS – Cost of Goods Sold) – Cái Giá Của Việc Tạo Ra Sản Phẩm
Ảnh trên: Giá Vốn Hàng Bán (COGS – Cost of Goods Sold)
Đây là một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất. Giá vốn hàng bán là toàn bộ chi phí trực tiếp liên quan đến việc sản xuất hoặc mua hàng hóa để bán.
– Đối với công ty sản xuất (như Vinamilk, Hòa Phát): COGS bao gồm chi phí nguyên vật liệu trực tiếp (sữa tươi, quặng sắt), chi phí nhân công trực tiếp (lương công nhân đứng máy), và chi phí sản xuất chung (tiền điện nước nhà xưởng, khấu hao máy móc sản xuất…).
– Đối với công ty thương mại (như Thế Giới Di Động, PNJ): COGS chủ yếu là giá nhập mua hàng hóa từ nhà cung cấp, cộng với chi phí vận chuyển, bảo quản hàng hóa trước khi đến tay người tiêu dùng.
Điều quan trọng cần lưu ý: COGS không bao gồm các chi phí gián tiếp như chi phí bán hàng (lương nhân viên sales, marketing, quảng cáo), chi phí quản lý doanh nghiệp (lương ban giám đốc, kế toán, tiền thuê văn phòng). Những chi phí này sẽ được trừ sau khi đã có lãi gộp. Sự phân biệt rạch ròi này chính là chìa khóa để hiểu đúng bản chất của từng loại lợi nhuận.
4. Lãi Gộp và Lợi Nhuận Ròng: Đừng Nhầm Lẫn “Cặp Song Sinh” Khác Trứng
Nhiều người thường nói về “lợi nhuận” một cách chung chung, nhưng trong tài chính, sự rõ ràng là tối quan trọng. Lãi gộp và lợi nhuận ròng (lợi nhuận sau thuế) giống như hai anh em, nhưng mỗi người kể một câu chuyện khác nhau về sức khỏe của doanh nghiệp.
– Lãi gộp trả lời câu hỏi: “Hoạt động kinh doanh cốt lõi (sản xuất và bán hàng) có hiệu quả không?” Nó là lớp lợi nhuận đầu tiên và quan trọng nhất.
– Lợi nhuận ròng trả lời câu hỏi: “Sau khi trang trải tất cả các loại chi phí, từ sản xuất, bán hàng, quản lý, trả lãi vay cho đến nộp thuế, công ty thực sự còn lại bao nhiêu tiền?”
Một công ty có thể có lãi gộp rất cao, cho thấy mô hình kinh doanh cốt lõi rất tốt (sản phẩm có giá bán cao, chi phí sản xuất thấp). Nhưng nếu chi phí quản lý quá cồng kềnh, chi phí marketing quá tốn kém, hoặc gánh nặng lãi vay quá lớn, thì lợi nhuận ròng cuối cùng vẫn có thể rất thấp, thậm chí là lỗ. Ngược lại, một công ty có lãi gộp mỏng nhưng quản lý chi phí vận hành cực kỳ hiệu quả vẫn có thể tạo ra lợi nhuận ròng tốt.
Vì vậy, khi phân tích, chúng ta cần nhìn vào cả hai. Lãi gộp cho thấy tiềm năng, còn lợi nhuận ròng cho thấy kết quả cuối cùng.
Ảnh trên: Lãi gộp cho thấy tiềm năng, còn lợi nhuận ròng cho thấy kết quả cuối cùng.
5. Vì Sao Lãi Gộp Được Mệnh Danh Là Chỉ Số “Vua”?
Trong vô vàn các chỉ số tài chính, tại sao lãi gộp lại giữ một vị trí quan trọng đến vậy? Bởi vì nó hé lộ những bí mật sâu kín nhất về lợi thế cạnh tranh và hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp.
– Đánh giá hiệu quả định giá sản phẩm: Lãi gộp cao cho thấy công ty có khả năng đặt giá bán cao hơn nhiều so với chi phí sản xuất. Điều này có thể đến từ thương hiệu mạnh, sản phẩm độc đáo, hoặc công nghệ vượt trội.
– Đo lường hiệu quả quản lý chi phí sản xuất: Một lãi gộp ổn định hoặc tăng trưởng cho thấy công ty đang kiểm soát tốt chi phí nguyên vật liệu, nhân công và sản xuất. Họ có thể đã tìm được nhà cung cấp rẻ hơn, tối ưu hóa quy trình sản xuất, hoặc ứng dụng công nghệ mới.
– Là “tấm đệm” an toàn cho doanh nghiệp: Lãi gộp càng lớn, công ty càng có nhiều “dư địa” để trang trải các chi phí hoạt động khác (bán hàng, quản lý) và đối phó với những biến động bất ngờ của thị trường. Một công ty có lãi gộp mỏng sẽ rất mong manh và dễ bị tổn thương khi chi phí tăng nhẹ hoặc doanh thu giảm sút.
6. Tỷ Lệ Lãi Gộp (Biên Lợi Nhuận Gộp) – “Người Anh Em Quyền Lực”
Chỉ nhìn vào con số lãi gộp tuyệt đối đôi khi chưa đủ. Một công ty khổng lồ như Vingroup có thể có lãi gộp hàng chục nghìn tỷ, trong khi một công ty nhỏ hơn chỉ có vài chục tỷ. Điều đó không có nghĩa là công ty nhỏ hoạt động kém hiệu quả hơn.
Đây là lúc “người anh em quyền lực” xuất hiện: Tỷ lệ lãi gộp, hay còn gọi là Biên lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin). Chỉ số này được tính bằng cách lấy lãi gộp chia cho doanh thu thuần, và thường được biểu diễn dưới dạng phần trăm.
Biên lợi nhuận gộp cho bạn biết: Cứ 100 đồng doanh thu thuần tạo ra, công ty thu về bao nhiêu đồng lãi gộp. Tỷ lệ này giúp chúng ta so sánh hiệu quả hoạt động giữa các công ty có quy mô khác nhau và theo dõi sự thay đổi hiệu quả của chính công ty đó qua thời gian. Một biên lợi nhuận gộp cao và ổn định thường là dấu hiệu của một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững.
Ảnh trên: Tỷ lệ lãi gộp, hay còn gọi là Biên lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin). Chỉ số này được tính bằng cách lấy lãi gộp chia cho doanh thu thuần, và thường được biểu diễn dưới dạng phần trăm.
7. Biên Lợi Nhuận Gộp Bao Nhiêu Là “Tốt”?
Đây là một câu hỏi mà tôi nhận được rất nhiều. Và câu trả lời chân thành nhất là: “Nó còn tùy”. Không có một con số vàng nào áp dụng cho tất cả. Một biên lợi nhuận gộp được coi là “tốt” phụ thuộc rất nhiều vào đặc thù ngành nghề kinh doanh.
– Ngành có biên lợi nhuận gộp cao: Các công ty phần mềm (như FPT), dược phẩm (như Dược Hậu Giang), hàng tiêu dùng có thương hiệu mạnh (như Vinamilk) thường có biên lợi nhuận gộp rất cao, có thể trên 40-50%, thậm chí cao hơn. Lý do là chi phí trực tiếp để tạo ra thêm một sản phẩm (một bản quyền phần mềm, một viên thuốc) thường thấp.
– Ngành có biên lợi nhuận gộp thấp: Các ngành như bán lẻ (Thế Giới Di Động), phân phối, xây dựng, hàng không thường có biên lợi nhuận gộp mỏng hơn, có thể dưới 20%. Họ kiếm lời dựa trên việc bán số lượng lớn (volume).
Vì vậy, cách tính lãi gộp và phân tích nó một cách thông minh là phải so sánh một công ty với chính nó trong quá khứ và với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp trong cùng ngành. Đừng bao giờ so sánh biên lợi nhuận của một công ty công nghệ với một hãng hàng không!
Ảnh trên: Các công ty phần mềm (như FPT), dược phẩm (như Dược Hậu Giang), hàng tiêu dùng có thương hiệu mạnh (như Vinamilk) thường có biên lợi nhuận gộp rất cao, có thể trên 40-50%, thậm chí cao hơn.
8. Thực Hành Phân Tích Lãi Gộp Qua Báo Cáo Tài Chính
Lý thuyết là vậy, nhưng làm thế nào để ứng dụng vào thực tế? Bạn hãy mở báo cáo tài chính của một công ty bất kỳ (có thể dễ dàng tải về từ website của các công ty chứng khoán hoặc các trang tài chính). Hãy tìm đến “Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh”.
Đó chính là lãi gộp và các thành phần của nó. Đừng chỉ nhìn vào con số của quý gần nhất. Hãy làm thêm hai việc:
– Phân tích theo chiều dọc: Tính tỷ lệ lãi gộp (lấy mục 5 chia cho mục 3) để xem hiệu quả trong kỳ.
– Phân tích theo chiều ngang: So sánh các con số này (cả số tuyệt đối và tỷ lệ) với cùng kỳ năm trước và các quý liền kề. Lãi gộp và biên lợi nhuận gộp đang tăng, giảm hay đi ngang? Tại sao lại có sự thay đổi đó?
9. Một Câu Chuyện Từ “Chiến Hào”: Khi Lãi Gộp Sụt Giảm
Ảnh trên: Sức mạnh định giá suy yếu – Công ty đang phải giảm giá để cạnh tranh với đối thủ.
Tôi còn nhớ như in giai đoạn 2022, khi giá thép thế giới leo thang. Các công ty xây dựng ở Việt Nam đứng trước một bài toán đau đầu. Họ đã ký hợp đồng với chủ đầu tư dựa trên một mức giá vật liệu cũ. Giờ đây, giá vốn đầu vào (sắt, thép, xi măng) tăng vọt. Nếu họ vẫn thi công theo hợp đồng, giá vốn hàng bán sẽ phình to, ăn mòn, thậm chí làm âm cả lãi gộp.
Một biên lợi nhuận gộp sụt giảm đột ngột là một tín hiệu báo động đỏ mà không một nhà đầu tư nào có thể bỏ qua. Nó có thể có nghĩa là:
– Sức mạnh định giá suy yếu: Công ty đang phải giảm giá để cạnh tranh với đối thủ.
– Chi phí đầu vào tăng: Giá nguyên vật liệu, nhân công tăng mà công ty không thể chuyển phần chi phí này sang cho khách hàng.
– Sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm: Công ty đang bán nhiều hơn các sản phẩm có biên lợi nhuận thấp.
Khi thấy tín hiệu này, câu hỏi tiếp theo bạn phải đặt ra là: “Đây là vấn đề của riêng công ty này hay của cả ngành? Liệu công ty có giải pháp nào để khắc phục không?”
10. “Bí Kíp” Gia Tăng Lãi Gộp Cho Doanh Nghiệp
Hiểu được vấn đề là một chuyện, tìm ra giải pháp lại là một chuyện khác. Đối với một nhà quản trị, mục tiêu tăng lãi gộp luôn là ưu tiên hàng đầu. Có ba con đường chính để làm điều này:
10.1. Tăng Giá Bán Sản Phẩm
Đây là cách trực tiếp nhất nhưng cũng khó nhất. Việc tăng giá đòi hỏi sản phẩm của bạn phải có một giá trị khác biệt rõ rệt, một thương hiệu đủ mạnh để khách hàng chấp nhận trả thêm tiền. Tăng giá một cách tùy tiện có thể khiến bạn mất khách hàng vào tay đối thủ.
10.2. Giảm Giá Vốn Hàng Bán (COGS)
Ảnh trên: Đàm phán để có chiết khấu tốt hơn khi mua số lượng lớn.
Đây là con đường bền vững hơn. Doanh nghiệp có thể:
– Tìm kiếm nhà cung cấp mới có giá tốt hơn nhưng vẫn đảm bảo chất lượng.
– Đàm phán để có chiết khấu tốt hơn khi mua số lượng lớn.
– Tối ưu hóa quy trình sản xuất để giảm lãng phí nguyên vật liệu, giảm tiêu thụ năng lượng.
– Ứng dụng tự động hóa để giảm chi phí nhân công trực tiếp.
10.3. Thay Đổi Cơ Cấu Sản Phẩm/Dịch Vụ
Tập trung nguồn lực để đẩy mạnh việc bán các sản phẩm hoặc dịch vụ có biên lợi nhuận gộp cao hơn. Ví dụ, một nhà hàng có thể đẩy mạnh bán các món đặc trưng có lãi cao và giảm bớt các món thông thường có tính cạnh tranh lớn và lãi thấp.
11. Cạm Bẫy “Doanh Thu Cao – Lãi Gộp Thấp”
Trong thế giới startup và công nghệ, chúng ta thường nghe về những công ty “đốt tiền” để giành thị phần. Họ chấp nhận bán hàng dưới giá vốn, chịu lãi gộp âm, với hy vọng rằng khi có được một lượng lớn người dùng, họ sẽ tìm cách kiếm tiền sau.
Đây là một chiến lược cực kỳ rủi ro. Một mô hình kinh doanh không chứng minh được khả năng tạo ra lãi gộp dương ở một quy mô nhất định thì về cơ bản là một mô hình không bền vững. Là một nhà đầu tư, bạn cần hết sức cẩn trọng với những công ty có doanh thu tăng trưởng thần tốc nhưng biên lợi nhuận gộp lại liên tục âm hoặc quá mỏng. Câu hỏi đặt ra là: “Liệu họ có thực sự đang xây dựng một doanh nghiệp, hay chỉ đang mua lấy doanh thu bằng mọi giá?”
12. Lãi Gộp Trong Phân Tích Đầu Tư Chứng Khoán: Góc Nhìn Của Chuyên Gia
Ảnh trên: Dịch Vụ Tư Vấn Và Đầu Tư Chứng Khoán CASIN
Phân tích lãi gộp không chỉ là một bài tập kế toán. Đối với nhà đầu tư chứng khoán, đó là một công cụ phân tích sắc bén. Khi đặt hai cổ phiếu trong cùng một ngành lên bàn cân, tôi luôn nhìn vào xu hướng của biên lợi nhuận gộp. Công ty nào duy trì được biên lợi nhuận ổn định và cao hơn qua nhiều năm thường là công ty có lợi thế cạnh tranh mạnh mẽ hơn, có thể là nhờ thương hiệu, quy mô, hay công nghệ. Đó là những “con hào kinh tế” bảo vệ doanh nghiệp khỏi sự tấn công của đối thủ.
Tuy nhiên, việc phân tích một vài chỉ số đơn lẻ mới chỉ là bước khởi đầu. Bạn đã bao giờ cảm thấy choáng ngợp trước một rừng thông tin tài chính, không biết nên bắt đầu từ đâu, không chắc chắn về quyết định của mình? Bạn học được gì sau mỗi lần thị trường biến động mạnh? Việc xây dựng một phương pháp đầu tư hiệu quả đòi hỏi nhiều hơn là chỉ biết cách tính lãi gộp. Đó là một hành trình cần sự kỷ luật, kiến thức sâu và đôi khi là một người đồng hành tin cậy.
Đối với nhà đầu tư chứng khoán, đặc biệt là những người mới hoặc đang loay hoay tìm lối đi, việc có một chuyên gia cùng bạn lên phương án đầu tư, xem xét danh mục và mục tiêu là điều rất cần thiết. Khác với các môi giới truyền thống chỉ chú trọng vào tần suất giao dịch của bạn, một công ty tư vấn đầu tư cá nhân chuyên nghiệp như CASIN sẽ tập trung bảo vệ vốn và giúp bạn tạo ra lợi nhuận ổn định. Chúng tôi tin rằng đồng hành trung và dài hạn, cá nhân hóa chiến lược cho từng khách hàng mới là con đường mang lại sự an tâm tuyệt đối và tăng trưởng tài sản bền vững trong một thị trường đầy biến động.
13. Lãi Gộp Âm: Khi Doanh Nghiệp “Bán Càng Nhiều, Lỗ Càng Nặng”
Lãi gộp âm (khi giá vốn hàng bán lớn hơn doanh thu thuần) là một tình huống cực kỳ nguy hiểm. Nó có nghĩa là công ty đang lỗ ngay từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, chưa cần tính đến các chi phí khác. Mỗi sản phẩm bán ra không những không mang lại lợi nhuận mà còn làm công ty mất thêm tiền.
Tình trạng này có thể xảy ra ở các công ty mới ra mắt sản phẩm, chấp nhận lỗ để thâm nhập thị trường. Tuy nhiên, nếu tình trạng này kéo dài, nó cho thấy một vấn đề nghiêm trọng trong mô hình kinh doanh và có thể đẩy công ty đến bờ vực phá sản.
14. Những Hạn Chế Của Chỉ Số Lãi Gộp
Ảnh trên: Gánh nặng nợ vay – Chi phí lãi vay là một khoản mục quan trọng có thể ăn mòn lợi nhuận.
Mặc dù rất quyền lực, lãi gộp không phải là chén thánh. Nó có những hạn chế nhất định và cần được xem xét cùng các chỉ số khác. Lãi gộp không cho chúng ta biết về:
– Hiệu quả quản lý chi phí hoạt động: Một công ty có lãi gộp cao vẫn có thể lỗ nếu chi phí bán hàng và quản lý quá lớn.
– Gánh nặng nợ vay: Chi phí lãi vay là một khoản mục quan trọng có thể ăn mòn lợi nhuận.
– Hiệu quả sử dụng tài sản: Lãi gộp không cho biết công ty đã đầu tư bao nhiêu tài sản (nhà xưởng, máy móc) để tạo ra lợi nhuận đó.
Vì vậy, hãy xem lãi gộp là điểm khởi đầu xuất sắc, nhưng đừng để nó là điểm kết thúc trong phân tích của bạn.
15. Lời Kết: Từ Con Số Đến Hành Động
Hành trình của chúng ta từ câu chuyện quán cà phê đông khách nhưng sớm đóng cửa đến việc bóc tách từng con số trong công thức lãi gộp đã cho thấy một điều: trong tài chính và đầu tư, sự thật thường không nằm ở bề nổi. Lãi gộp chính là cây cầu nối giữa doanh thu và lợi nhuận thực sự, là chỉ số sức khỏe đầu tiên và quan trọng nhất mà bạn cần nắm vững.
Hiểu về lãi gộp không phải để bạn trở thành một kế toán viên, mà để bạn trở thành một nhà đầu tư, một nhà quản lý thông thái hơn. Nó giúp bạn đặt ra những câu hỏi đúng đắn: Mô hình kinh doanh này có thực sự hiệu quả không? Lợi thế cạnh tranh của công ty nằm ở đâu? Tương lai của nó sẽ đi về đâu?
Đừng bao giờ đầu tư vào một thứ mà bạn không hiểu. Và việc kinh doanh cũng vậy. Hãy bắt đầu từ những điều cơ bản nhất, hãy biến những con số khô khan trên báo cáo tài chính thành những câu chuyện sống động về doanh nghiệp. Bạn đã rút ra được kinh nghiệm gì sau mỗi lần phân tích sai một cổ phiếu? Hành trình vạn dặm bắt đầu từ một bước chân, và bước chân đầu tiên trên con đường làm chủ tài chính của bạn có thể bắt đầu ngay hôm nay, bằng việc hiểu rõ: Lãi gộp là gì ?